La espantada de HNA frena los planes de NH y pide más tiempo a los bancos

El pasado 19 de enero NH Hoteles comenzó las negociaciones con los bancos tras proponer una nueva estructura de financiación a cinco años. A menos de una semana para que finalice el plazo, no ha logrado cerrar un acuerdo con entidades representativas de un importe cercano al 38% del saldo aún pendiente.

La incorporación de HNA a su capital hubiera supuesto una inyección de 329,8 millones de euros, una cantidad más que suficiente para cumplir los compromisos con los bancos.

El pasado agosto de 2007, el grupo hotelero suscribió un préstamo sindicado de 650 millones de euros con un pool de 34 entidades financieras que capitaneó el BBVA como banco colocador. El pasado año, hizo frente a dos tramos del crédito.

El primero, el 2 de febrero, ascendió a 65 millones de euros y el segundo, el 2 de agosto, fue de 97,5 millones, según consta en la memoria semestral de la compañía. En total, NH debe aún 455 millones del préstamo sindicado. En los seis primeros meses de 2011, el pasivo del grupo ha continuado creciendo pese a los pagos realizados. La deuda financiera ascendió a 1.273 millones de euros en el primer semestre.

Al término de 2010, el endeudamiento financiero se situó en 1.212 millones de euros, lo que supone 8,2 veces su ebitda.  
La compañía solicitó el préstamo de 2007 al calor de sus planes de expansión presentados en enero de ese año, que buscaban duplicar su número de habitaciones abiertas y firmadas hasta 72.000 en tres años y alcanzar un ebitda de 300 millones de euros en 2009.

Objetivos frustrados
La crisis financiera y económica hizo mella en las previsiones del grupo. En 2009 registró un ebitda de 70,1 millones de euros y unas pérdidas netas de 97,1 millones con 60.605 habitaciones, un 15,8% menos en relación con el objetivo planteado en 2007.

NH Hoteles ha continuado reduciendo su número de habitaciones, hasta 59.109 contabilizadas en el primer semestre de 2011, su último dato reportado.

El ebitda de la compañía fue de 147,8 millones de euros en 2010, año que cerró con nuevas pérdidas, 41,3 millones.

En el primer semestre del año pasado, el beneficio operativo se situó en 92,9 millones y las ganancias netas, en 22,5 millones de beneficio.

La incapacidad para alcanzar los objetivos previstos en 2009 obligaron a NH a iniciar un plan de desinversiones que explica la reducción del número de habitaciones en los últimos años. El entonces presidente, Gabriele Burgio, comenzó la venta de aquellos hoteles no estratégicos para el grupo.

El compromiso inicial de HNA de invertir 431,6 millones de euros para adquirir el 20% de la cadena hotelera le permitieron suspender el plan de venta de activos. Pero las dudas del grupo chino, que le llevaron a reducir su propuesta de inversión a 329,8 millones de euros, le obligaron a replantear esta decisión.

Pocos días antes de que HNA renegociara su entrada en el capital, NH Hoteles anunció la venta del 67% de la sociedad propietaria del Hotel Lotti de París por 71 millones de euros. Por aquel entonces, el mercado ya se había hecho eco de la desconfianza del grupo asiático.

Durante la celebración de Fitur la semana pasada, Pérez Claver insistió en que el mercado chino no representa una prioridad en la actualidad para la compañía española, aunque subrayó su confianza en poder retomar pronto las negociaciones con el grupo asiático.