El ajuste podría seguir a corto plazo, pero las expectativas son alcistas

El panorama bursátil es alcista, pero considerando la situación general es probable que todavía se registren algunos recortes a corto plazo. En cualquier caso, los principales indicadores estadounidenses anticipan una mejora en la situación económica que potencia un rebote de las cotizaciones. Un factor que, además, se ve reforzado por el mensaje esperanzador que lanzó el presidente del BCE, Mario Draghi, el pasado jueves: “Los últimos indicadores confirman señales de estabilización de la economía en niveles bajos”.

Y las expectativas mejoran, tras considerar que los últimos problemas griegos (ajustes adicionales y quita de la deuda) se encuentran en fase de cumplimentar los trámites exigidos. Por lo que en días venideros se espera que los mercados reboten y recuperen niveles que, hace poco más de un mes, se dudaba que pudieran verse en la primera parte del ejercicio. Por ello, los inversores, tras conocer que la solución definitiva del asunto griego era cuestión de pocos días, aprovecharon para recoger parte de los beneficios acumulados, máxime teniendo en cuenta que el mercado estaba en máximos y que el año estaba presentándose muy bien, tanto para la renta fija como para la variable.

No es que los inversores desconfíen de Atenas a estas alturas, seguramente, ni siquiera se lo han debido plantear, ya que precisamente no son ni la fiabilidad ni el rigor ninguna de sus virtudes. Por ello, el mercado consideró lógico que el Eurogrupo condicionase la puesta en marcha del segundo rescate a que los recortes pactados por los líderes políticos griegos fueran refrendados por el Parlamento y a que se cierre con los inversores privados el acuerdo sobre la quita de la deuda que van a asumir. En principio, tras el refrendo parlamentario del ajuste y la firma del acuerdo con los bonistas prevista para hoy, se espera que pasado mañana, miércoles, el Eurogrupo dé vía libre al nuevo paquete de ayudas heleno, aunque todavía habría  margen. 

Al surgir las ventas, una vez confirmadas las expectativas, el Ibex, que había tanteado la banda de resistencia de los 9.000 puntos, una zona clave, dado que precisamente en sus inmediaciones se encuentra la media de las 200 últimas sesiones, dejó atrás las bandas de los 8.900 y la de los 8.800 puntos para buscar una primera zona de soporte entre los 8.750 y los 8.725 puntos, si bien la banda de mayor resistencia se encuentra en torno a los 8.500. En cualquier caso, en el momento en el que el Ibex 35 consiga consolidarse por encima de los 9.000 puntos, el mercado español habrá abandonado la tendencia lateral para adentrarse en un movimiento alcista. El balance semanal supuso una merma del 0,72%.

Por otra parte, siguen mejorando las expectativas del sector bancario, tras considerar los inversores que los 50.000 millones de provisiones calculados por el Gobierno se cubrirán sin ningún problema. Afirman que el 70% se cubrirá con cargo a resultados, teniendo en cuenta que pueden utilizar las provisiones genéricas, aplicar los resultados de 2011 y, si es preciso, los de 2012. Respecto al 30% restante apuntan que se realizará con cargo a reservas y, en definitiva, a recursos propios. Canjearán preferentes por ordinarias, si fuera preciso venderán activos y en última instancia acometerán fusiones para favorecerse con las sinergias. Afirman que es un sector a seguir pues puede dar sorpresas positivas en próximos trimestres.